これが私（翔太）です。元SEで今は副業として仮想通貨の自動運用を実践中です。

この記事で分かること・結論を先に言います

ステーブルコイン（価格が安定した仮想通貨）は「安全資産」と思われています。

でも、実はいくつかの重大なリスクが存在します。

この記事では以下の3点を解説します。

• 担保型とアルゴリズム型の違い
• 発行企業の財務透明性の問題
• 過去に起きたペッグ崩壊（価格が1ドルから外れた事例）

私自身も副業で海外取引所「BitradeX」を運用する中で、ステーブルコインの扱いに慎重になった経験があります。

正直に言います： 最初は「1ドル＝1USDTなんだから何も考えなくていい」と思っていました。でも調べれば調べるほど、無視できないリスクがあると気づきました。

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ステーブルコインとは何か？基本を30秒で

ステーブルコイン（Stablecoin）とは、価格を1ドルなど特定の資産に連動させた仮想通貨のことです。

代表的なものは以下の通りです。

• USDT（テザー）：最大の流通量。テザー社が発行
• USDC（USDコイン）：サークル社が発行。監査が比較的厳格
• BUSD：バイナンスが発行していたが2023年に新規発行停止
• DAI：分散型プロトコルが発行する担保型
• UST（旧テラUSD）：アルゴリズム型。2022年に崩壊

私が副業で使っているBitradeXでも、入金はUSDT建てです。

だからこそ、USDTが何者なのかを理解しておくことは非常に重要だと感じています。

「ステーブル（安定）」の意味を誤解しないで

「安定している」のは価格だけです。

発行体の信頼性・財務状況・規制リスクは別の話です。

この区別を理解しているかどうかで、リスク判断が大きく変わります。

担保型 vs アルゴリズム型：仕組みの根本的な違い

ステーブルコインには大きく2種類あります。

この違いを知らないと、リスクの大きさを見誤ります。

担保型：実資産で価値を裏付ける

担保型は、1USDT発行するごとに1ドル分の資産を保有しておく仕組みです。

• 法定通貨担保型：USDTやUSDCが該当。ドル現金や米国債などを保有
• 暗号資産担保型：DAIが該当。ETHなどを過剰担保として保有

仕組みは比較的シンプルで安定性が高いのが特徴です。

ただし、担保資産の「質」と「透明性」が問題になることがあります。

アルゴリズム型：数学的ロジックで価格維持

担保を持たず、アルゴリズム（コンピューターの計算式）で需給を操作して1ドルを維持しようとします。

• 価格が下がったら関連トークンを燃焼（削減）して希少性を上げる
• 価格が上がったら新たにトークンを発行して供給を増やす

理論上はエレガントな仕組みですが、信頼が崩れると連鎖崩壊する構造的な弱点があります。

2022年のTerraUSD（UST）崩壊は、まさにこの弱点が露呈した事例です。

私の場合： 元SEとして「アルゴリズムで制御」という言葉には惹かれました。でも、人間の恐怖心はアルゴリズムより速く動くと実感しています。

発行企業の財務透明性問題：USDTは本当に1ドル分ある？

実は、USDTの発行元であるテザー社（Tether Limited）の財務透明性は、長年議論されてきました。

テザー社の問題点

• 2021年まで「100%ドル現金で裏付け」と主張していたが、実際は違っていた
• 商業手形（企業の短期借用証書）や仮想通貨ローンなども担保に含まれていた
• 米CFTCから4100万ドルの制裁金を受けたことがある（2021年）
• 現在は四半期ごとに準備金報告書を公開しているが、独立監査は未実施

「報告書を出している」ことと「独立監査を受けている」ことは全く別物です。

エンジニア的に言えば、自己申告のテストと第三者レビューの違いと同じです。

USDCの場合はどうか

USDCを発行するサークル社（Circle Internet Financial）は、比較的透明性が高いとされています。

• 月次で独立会計事務所による証明書を公開
• 米国金融規制の下で運営
• 担保は主に現金と短期米国債

ただし、2023年3月のシリコンバレー銀行（SVB）破綻の際、USDCの担保33億ドルがSVBに預けられていたことが判明。

一時的にUSDCは0.87ドルまで下落しました。

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ペッグ崩壊のケーススタディ：実際に何が起きたか

「ペッグ（Peg）」とは、特定の価格に固定することです。

ステーブルコインのペッグが外れた過去の事例を見ていきます。

事例①：TerraUSD（UST）の崩壊（2022年5月）

2022年5月、アルゴリズム型ステーブルコインのUSTが約1週間で価格ゼロに近づきました。

• 最大時価総額：約180億ドル（約2.4兆円）
• 崩壊後の価格：0.01ドル以下
• 連鎖して関連トークンLUNAも99.9%以上下落

原因はアルゴリズムの構造的欠陥と、大口の売り崩しによる信頼喪失の連鎖です。

「数学で制御されているから安全」という前提が崩れると、何も守るものがないことが証明されました。

事例②：USDC一時ペッグ割れ（2023年3月）

前述のSVB破綻の影響で、USDCが約0.87ドルまで下落。

最終的には米政府のSVB預金保護で回復しましたが、担保型でもペッグが外れる可能性はあると実証されました。

事例③：USDTも過去にペッグ割れ

USDTは2018年10月に0.85ドルまで下落したことがあります。

当時、テザー社の銀行口座凍結の噂が広がったことが原因です。

結論： 「ステーブル」という名前は価格目標であって、価格保証ではありません。過去の事例が証明しています。

詳しくはビットコイン半減期 価格 影響についての記事でも、価格変動の歴史的背景を解説しています。

私がBitradeXでUSDTを使う理由と気をつけていること

ここまで読むと「じゃあステーブルコインなんて危ないじゃないか」と思うかもしれません。

私の正直な考えを言います。

リスクを理解した上で使うのが大前提

私がBitradeXでAI自動売買を3ヶ月以上運用していますが、入金はUSDTで行っています。

• USDTのリスクは理解した上で「現時点では最も流動性が高い」と判断
• 1つの取引所・1つの通貨に全資産を集中させない
• 定期的に利益を出金して、取引所に眠らせる金額を最小化
• 入金額は「なくなっても生活に支障がない金額」に限定

リスクを知った上で使うのと、知らずに使うのは全く違います。

BitradeXで3ヶ月運用してみた結果

私の場合、最初に100USDTを入金してAI自動売買を試しました。

3ヶ月の運用で月10〜30万円の副収入が発生しています。

ただし、これは私個人の結果です。

仮想通貨・AI売買には元本割れリスクがあり、同じ結果を保証するものではありません。

私の場合： BitradeXへの登録は招待コード「UZZ2EM」を使いました。招待コードを使うと特典が受けられる場合があるので、試してみる価値はあると思います。ただし投資は自己責任でお願いします。

詳しくはイーサリアム PoS 消費電力 ステーキングについての記事でも、仮想通貨の仕組み変化について詳しく解説しています。

ステーブルコインのリスクを下げる5つの対策

ここまでの内容を踏まえて、リスクを下げるための実践的な対策をまとめます。

今すぐできるリスク管理

• 分散保有：USDTだけでなくUSDCなど複数のステーブルコインに分散する
• 取引所分散：1つの取引所に全額預けない。複数に分散する
• 定期出金：利益が出たらこまめに出金し、取引所リスクを下げる
• 情報収集：発行企業の準備金報告書や規制ニュースを定期的にチェック
• 投資額の上限設定：総資産の一定割合以上はステーブルコインに置かない

ポイント： 「安定しているから全額預けておこう」という発想が一番危険です。安定している時期こそ、リスク管理を怠りがちです。

まとめ：ステーブルコインは「安全」ではなく「比較的安定」

この記事で解説したことを整理します。

• ステーブルコインには担保型とアルゴリズム型がある
• アルゴリズム型はUSTの崩壊で構造的リスクが証明された
• 担保型のUSDTも財務透明性に課題がある
• USDCもSVB破綻時に一時ペッグ割れを起こした
• リスクを理解した上で、分散・上限管理が重要

仮想通貨の世界で「安全なもの」を探すより、リスクを理解して付き合うスタンスの方が現実的です。

私自身、元SEとして「完全に安全なシステムは存在しない」という前提で動いています。

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