これが私（翔太）です。元SEで現在は副業として海外取引所のAI自動売買を運用しています。

「1ドル＝1コイン」が崩れる日は来るのか？

ステーブルコイン（stable coin）とは、価格が安定している仮想通貨のことです。

USDTやUSDCは「1枚＝1ドル」を維持する設計になっています。

でも正直に言います。「安全」という言葉を鵜呑みにしていた時期の私は、リスクを全く理解していませんでした。

この記事では、3つのことをお伝えします。

• 担保型とアルゴリズム型の違い
• 発行会社の財務透明性の問題
• 実際にペッグ（価格連動）が崩れた事例

「投資の安全地帯」として使う前に、ぜひ読んでほしい内容です。

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ステーブルコインには3種類ある

実は「ステーブルコイン」と一言で言っても、仕組みが全く異なります。

大きく分けると3種類です。

• 法定通貨担保型：ドルや円を実際に預けて発行する（例：USDT、USDC）
• 暗号資産担保型：別の仮想通貨を担保にして発行する（例：DAI）
• アルゴリズム型：担保なしで、アルゴリズムで価格を制御する（例：崩壊したTerraUSD）

法定通貨担保型の「安心感」と落とし穴

USDTやUSDCは、発行会社が1ドルを実際に保有しているという建前です。

ただし「本当に担保があるか」は、発行会社を信じるしかありません。

元SEとして言うと、これは「中央集権型の信頼依存システム」です。

銀行と同じような信用リスクが存在するわけです。

アルゴリズム型は「担保なしの綱渡り」

アルゴリズム型は、担保を持たずに価格を維持しようとします。

需要と供給をアルゴリズムで操作する仕組みです。

ただ、2022年のTerraUSD（UST）の崩壊が示すように、需給バランスが崩れると一気に価格が溶けます。

• USTは最大時価総額約1.8兆円超
• 崩壊まで約72時間
• 最終的にほぼゼロ円近くまで下落

「アルゴリズムが守ってくれる」という前提が崩れると、止める手段がないのです。

USDTの財務透明性問題──元SEが気になったこと

USDT（テザー）を発行するTether社は、長年「本当に担保があるのか？」と疑われてきました。

私が気になったのは以下の点です。

• 監査法人による正式な会計監査が長期間なかった
• 2021年に米商品先物取引委員会（CFTC）から約4,100万ドルの制裁金
• 担保の一部が「コマーシャルペーパー（企業の短期借入証書）」だった疑惑

最近は改善傾向？でも完全ではない

2022年以降、Tether社は四半期ごとに資産証明レポートを公開しています。

ただし、これは「会計監査」ではなく「自社による報告」です。

私の見解： 元SEとして言えば、第三者監査がない報告書は信頼性が限定的です。完全な透明性が確保されているとは言い切れません。

USDCを発行するCircle社は比較的透明性が高く、月次で監査済みレポートを公開しています。

ただ、どちらにも「発行会社が倒産したら？」というリスクは共通して存在します。

• Tether（USDT）：透明性に課題あり・ただしシェアは最大級
• Circle（USDC）：透明性は相対的に高い・2023年にシリコンバレー銀行問題で一時ペッグ外れ

詳しくはステーブルコイン USDT USDC リスクについての詳細解説記事でもまとめています。

実際にペッグが外れたケーススタディ

「でも大手なら大丈夫でしょ？」と思う方も多いはずです。

実は、有名なステーブルコインでも過去にペッグが外れた事例があります。

ケース1：TerraUSD（UST）の完全崩壊（2022年5月）

アルゴリズム型のUSTは一時1ドルを割り込み、最終的にほぼ無価値になりました。

• 崩壊前の時価総額：約180億ドル超
• 崩壊期間：約3〜4日
• 連動するLUNAも同時に崩壊
• 被害を受けた個人投資家：世界中に数十万人以上

アルゴリズム型の脆弱性を世界に示した歴史的な事件です。

ケース2：USDCの一時ペッグ外れ（2023年3月）

2023年3月、Circle社がシリコンバレー銀行（SVB）に約33億ドルを預けていると判明しました。

SVBが破綻すると、USDCは一時0.87ドルまで下落しました。

私の場合： このときUSDCを保有していた方から話を聞きましたが、「安全なはずなのに怖かった」という声が多かったです。結果的には米政府が預金保護を表明し回復しましたが、運次第では大きな損失になる可能性もありました。

• 最安値：1USDC＝約0.87ドル（約13%のペッグ外れ）
• 回復まで：約2〜3日
• 回復理由：米政府による預金保護の表明

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ステーブルコインに潜む5つのリスク一覧

ここまでの内容を整理します。

ステーブルコインには以下のリスクが実際に存在します。

• 担保リスク：発行会社が本当に担保を持っているか不明な場合がある
• ペッグ崩壊リスク：需給バランスが崩れると価格が1ドルから離れる
• 発行会社リスク：発行会社の倒産・不正が起きた場合の損失
• 規制リスク：各国の法規制により取引停止・凍結の可能性
• スマートコントラクトリスク：プログラムのバグや脆弱性による資産流出

結論： 「ステーブルコインは安全」は半分正解です。ビットコインのような価格変動リスクは低いですが、別の種類のリスクが存在します。自分のリスク許容度に合わせて使うことが大切です。

投資は常に自己責任で判断してください。

私がステーブルコインを「どう使っているか」

実は、私もBitradeXでの運用にUSDTを使っています。

運用開始から3ヶ月以上、月10〜30万円程度の副収入を実績として積み上げてきました。

ただ、USDTを使うにあたって私が意識していることがあります。

• 一箇所に全額を置かない（分散管理）
• USDTとUSDCを使い分けて分散する
• 取引所の信頼性を元SEの目線で確認する
• 定期的に出金して手元に戻す

入金はまず100USDTから始め、様子を見ながら増やしていく方法が私のやり方です。

BitradeXに興味がある方は招待コード「UZZ2EM」を使って登録できます。

気になる方はBitradeXの公式サイトを確認してみてください。あくまで参考程度に。

また、アルトコインの選び方やリスク判断については、アルトコイン 選び方 テクノロジー ファンダメンタルズについて解説した記事も参考になります。

ステーブルコインを安全に使うための実践ポイント

では、リスクを踏まえた上でどう使えばいいのか。

私が実践している方法をまとめます。

分散して保有する

一種類のステーブルコインに全資産を集中させないことが基本です。

• USDT・USDC・DAIなど複数に分散
• 取引所に置く額と自分のウォレットに置く額を分ける
• 総資産の一定割合（例：30%以内）に留める

発行会社の情報を定期的にチェックする

ステーブルコインは発行会社の信用が命です。

月1回でいいので、以下を確認する習慣をつけましょう。

• 公式の資産証明レポートが出ているか
• 大きなニュース（規制・制裁・訴訟など）が出ていないか
• 取引量と時価総額が安定しているか

ポイント： 完全にリスクをゼロにすることはできません。でも「知っているリスク」と「知らないリスク」では、対応できる速さが全然違います。

まとめ：ステーブルコインを「正しく怖がる」ことが大切

ステーブルコインは、使い方次第でとても便利なツールです。

ただ「安全だから何も考えなくていい」は間違いです。

今回の内容を振り返ります。

• 担保型・アルゴリズム型で仕組みとリスクが全く違う
• USDTは財務透明性に課題が残る
• USDCも2023年に一時ペッグが外れた実績がある
• ペッグ崩壊・発行会社リスク・規制リスクなど複数のリスクが存在する
• 分散保有と情報収集が現実的なリスク対策

仮想通貨の世界では「知識がある人」ほど安定した運用ができます。

私がBitradeXで3ヶ月以上運用を続けられているのも、こうしたリスク知識を持った上で判断しているからだと感じています。

もちろん、投資には常にリスクが伴います。自己責任で判断してください。

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